Может ли текст состоять из одного предложения? и почему?

Нет. Потому что в 1 предложении есть так сказать " пазл" основной (или главной) мысли. Например возьмем первое предложение из сказки "каша из топора" : старый солдат шел на побывку. В предложении нет главной мысли, поэтому текст не может состоять из 1-ого предложения.